Features
von Christian Odendahl und Philipp Stachelsky
Diese deutschsprachigen ÖkonomInnen, WirtschaftsjournalistInnen und -bloggerInnen haben den größten Einfluss auf Twitter.
Stand: 27. April 2018
Freier Journalist
Writing & Blogging about Europe, Energy, Aviation, Globalization for @SpiegelOnline, @CapitalMagazin & @TotalGlobalBlog. Proud to be part of #CrookedMedia.
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Spiegel
Wirtschaftsredakteur / Business Editor @SPIEGELONLINE. Das ist mein privater Account.
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Wall Street Journal
I’m working as an ECB and Bundesbank reporter for Dow Jones Newswires in Frankfurt | hans.bentzien(@)dowjones dot com
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Spiegel
Ressortleiterin Wirtschaft @spiegelonline Private account
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Capital
Finanzkorrespondent für Capital in Frankfurt. Hier entweder privat oder beruflich, Retweet = immer endorsement
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Neue Zürcher Zeitung
Journalist, Digital- & Wirtschaftsredaktor @NZZaS, Pianist, Dozent, Moderator, Mensch, neugierig
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Frankfurter Allgemeine Zeitung
Frankfurter Allgemeine Sonntagszeitung
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Frankfurter Allgemeine Zeitung
Economics Editor at Frankfurter Allgemeine Zeitung, Optimist.
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Frankfurter Allgemeine Zeitung
Wirtschaftsredakteurin bei der F.A.Z. (@faz_net) • schreibt über den Arbeitsmarkt und Gesundheitspolitik • privat: Pasta + Neuseeland
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NZZ
schreibt für die Neue Zürcher Zeitung (@NZZ) über Wirtschaft in Österreich und CEE. Akademisch vorbelasteter Ökonom, Honorarprofessor an der Uni Wien.
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–
Autor + Texter für Versicherungen und Finanzen. VersicherungsfachWort.
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Manager Magazin
Schreibe über Geld und wie es hoffentlich mehr wird (finance) – und hier halb beruflich, halb privat
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ZEIT ONLINE Wirtschaft: @marcusgatzke, @Matt_Breitinger, @alexandraendres, @tinagroll, @zacys und @BastianBrauns
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Süddeutsche Zeitung
Leiter der Wirtschaftsredaktion der @SZ
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Der Standard
Journalist@DerStandard; Jurist, Politikwissenschafter
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Neue Zürcher Zeitung
Sports & Money I Cycling I Neue Zürcher Zeitung I NZZ am Sonntag
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Bloomberg
Financial regulation reporter for Bloomberg News in Brussels.
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Die Börsen-Zeitung ist die einzige ausschließlich auf die Finanzmärkte ausgerichtete Zeitung Deutschlands. Impressum: http://t.co/bueBkqC2
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Frankfurter Allgemeine Zeitung
Frankfurter Allgemeine Zeitung, Senior Online Business and Finance Editor / Ressortleiter Wirtschaft Online
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Zeit
Die Zeit | stv. Ressortleiterin Wirtschaft | economics & politics, Europe & Germany | Come for the serious stuff, stay for the cartoons
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FAZ
Wirtschaftsredakteurin @faznet. // Vorher: u.a. @JONAkademie, @WWU_Muenster. // Twittert v.a. über Energiepolitik und Klimaschutz.
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Süddeutsche Zeitung
Online-Chef des Wirtschaftsressorts @SZ. Autor des Buchs ‘Die geprellte Gesellschaft’: https://t.co/UyWLjYydBu
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Das Faszinierendste aus Wirtschaft und Finanzen. Prägnant beschrieben und kenntnisreich analysiert von Autoren der F.A.Z. und der Sonntagszeitung.
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Welt
Economics reporter at Die Welt and Welt am Sonntag @welt – RT doesn’t mean endorsement – views are my own.
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Wirtschaftswoche
stellv. Ressortleiter Geld WirtschaftsWoche @wiwo Threema 3N6HJVXH | Wirtschaftsjournalist @GvH_Schule | VWL @HumboldtUni | Statistik ENSAE Paris | @hsv
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Neue Zürcher Zeitung
Schreibt in der Neue Zürcher Zeitung über Finanzthemen mit Schwerpunkten auf den Themen Anlagestrategien, Nachhaltige Anlagen, Immobilienanlagen und Hypotheken.
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3sat
Moderatorin des Wirtschaftsmagazins makro in @3sat. Twittere, weil ich es kann. Über Ökonomie und gefühlte Ökonomie. Alles meine Ansichten.
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Finanz & Wirtschaft
Financial Journalist with Finanz und Wirtschaft
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Politico
European economics correspondent at Politico. Usual disclaimers apply.
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Der Stammtisch / Die Zettelwirtschaft
https://t.co/Iui7QJQnrH || https://t.co/CF7A4MQBfV || Podcaster, Ökonom, Statistik, Finanzmärkte
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Frankfurter Allgemeine Zeitung
Aktuelle Wirtschaftsnachrichten aus der Frankfurter Allgemeinen Zeitung. Impressum: http://t.co/4mLbYab3LZ
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Frankfurter Allgemeine Zeitung
Journalist @faznet, Volkswirt, Autor, Hrsg.: “Merkel: Eine kritische Bilanz”, Uni-Dozent, hier privat, RT/* nicht zwingend Zustimmung
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Bloomberg
Bloomberg Economy Editor in Switzerland. Tweets are not endorsements and opinions are my own.
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Der Standard
Journalist @derStandardat • Auf https://t.co/1YREjC894E • Podcast: https://t.co/bYVQgWd7Ug • Blog: https://t.co/NcSLeqgYkB • Host: @AufmacherM
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Tweets zu #Wirtschaft und #Finanzen vom Wirtschaftsressort der Neuen Zürcher Zeitung.
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Neue Zürcher Zeitung
NZZ-Wirtschaftsredaktor, Tweets zu Wirtschafts- und Finanznachrichten, Retweets ≠ Befürwortungen.
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Geld kann vieles kaufen. Gute Argumente gehören allen.
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Wirtschaft ist Gesellschaft. Hier posten wir Hinweise auf unsere eigenen Geschichten – und die besten Wirtschaftstexte aus dem Netz.
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Kritische Analysen zu Politik und Wirtschaft. Impressum: https://t.co/tfruFqXoyJ
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macro economics, comics, street basketball, cross fit, dark chocolate, blogger, asset management, end this depression, now!
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Die Republik
Schreibe beim @RepublikMagazin. Ökonomie, Gesellschaft, Politik, Datenjournalismus.
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Neue Zürcher Zeitung
Wirtschaftskorrespondent der Neuen Zürcher Zeitung in Frankfurt #NZZ #Deutschland #Politik #Wirtschaft #Medien #Finanzen
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Karrieregeile Rabenmutti, Rockträgerin, macht gern Dinge selbst, Beraterin & Weltverbesserin, am Rande des Wahnsinns, DIY- und Wirtschaftsbloggerin.
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Handelsblatt
Geldpolitischer Korrespondent/ECB Watcher @Handelsblatt.
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Frankfurter Allgemeine Zeitung
Wirtschaftskorrespondentin der FAZ in Stuttgart … Schwäbische Hausfrau mit badischem Migrationshintergrund
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Freier Journalist
Die Welt ändert sich schneller als unser Weltbild. – Finanzjournalist in Ffm – Persönlicher Account mit persönlicher Meinung – Retweet is not an endorsement.
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Wirtschaftswoche
Parlamentskorrespondent @WiWo in Berlin, Steuern – Finanzen – Agrar
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Bloomberg
ECB, economics and more at Bloomberg News in Frankfurt. Opinions are mine.
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Die Bezeichnung QE-Programm (Quantitative Easing) ist nicht die offizielle Bezeichnung des Programms der EZB, sondern bezeichnet lediglich eine geldpolitische Methode, bei der die Zentralbank Schuldtitel kauft, um das Niveau der Marktzinsen nach unten zu drücken. Das QE-Programm heißt im offiziellen EZB-Sprachgebrauch Programm zum Ankauf von Vermögenswerten (Asset Purchase Programme, APP) und wurde Anfang 2015 beschlossen. Das APP bestand zunächst aus drei Einzelprogrammen zum Ankauf
Eine genauere Beschreibung der einzelnen Programme finden Sie am Ende dieses Beitrags.
Die EZB hat für die einzelnen Programme keine konkreten Kaufvolumina, sondern lediglich monatliche Zielmarken für das gesamte APP festgelegt.
Der Blick auf die pro Monat aufgekauften Wertpapiere zeigt, dass die EZB durchaus die Zusammensetzung ihrer Käufe variiert hat und im Rahmen der einzelnen Programme unterschiedlich aktiv war. Auch lag das monatliche Kaufvolumen nicht immer präzise bei den angekündigten 60 bzw. 80 Milliarden Euro – allerdings hat die EZB während der jeweiligen Phasen im Durchschnitt doch ziemlich exakt das angekündigte Volumen gekauft.
Die unterschiedliche Gewichtung der Unterprogramme wird im folgenden Chart noch etwas deutlicher. Dieser zeigt, wie hoch der Anteil der jeweiligen Programme während der einzelnen Monate seit Start des APP im März 2015 war. Daraus wird ersichtlich, dass die EZB den Anteil der gekauften Staatsanleihen zuletzt wieder etwas reduziert hat (von in der Spitze über 90% auf zuletzt etwa 80%).
In den kommenden Monaten gilt es also vor allem zu beobachten, wie die EZB die angekündigte Reduzierung ihres Aufkaufvolumens konkret umsetzt, weil sich dies auf die betroffenen Marktsegmente unterschiedlich auswirken wird. So hat die EZB wie oben gezeigt seit Start ihrer Aufkaufprogramme demonstriert, dass sie in der Lage und gewillt ist, die angekündigten Kaufvolumina auch tatsächlich umzusetzen. Das heißt, dass die gesamten APP-Bestände in ihrer Bilanz ungefähr dem im folgenden Chart skizzierten Verlauf (rote gestrichelte Linie) folgen und Ende September 2018 ein Gesamtvolumen von ca. 2,6 Billionen Euro erreichen dürften – die Frage ist eben lediglich, durch welche Wertpapiere die große weiße Lücke im Chart konkret gefüllt wird.
Es muss auch berücksichtigt werden, dass das APP noch lange über sein eigentliches Ende hinaus Wirkung entfalten wird. So hat die EZB bereits im Dezember 2015 angekündigt, die Einkünfte aus bis zur Fälligkeit gehaltenen Anleihen wieder zu reinvestieren und dieses Versprechen auf der Oktober-Ratssitzung noch einmal erneuert und präzisiert. Sollte also beispielsweise eine deutsche Staatsanleihe 2019 fällig und die EZB vom deutschen Staat ausbezahlt werden, wird sie – Stand heute – dieses Geld für den erneuten Erwerb einer (deutschen) Staatsanleihe nutzen. Ihre Bestände an Staatsanleihen werden sich somit nicht zwangsläufig verringern und ihre Präsenz auf den Märkten auch nicht sehr viel kleiner werden – sie schafft nur kein neues Geld, um Staatsanleihen zu erwerben.
Die EZB hat beim Start des PSPP (also des Staatsanleihen-Programms) angekündigt, dass sich das Kaufvolumen am Kapitalschlüssel der beteiligten Länder orientieren soll. Jedoch ist die EZB von diesem Ziel deutlich abgewichen: Sie hat mehr Staatsanleihen der großen Eurostaaten gekauft, als dies eigentlich nach dem Kapitalschlüssel angemessen gewesen wäre. So machen beispielsweise deutsche Staatsanleihen mittlerweile knapp 27% des aufgekauften Staatsanleihen-Portfolios aus, obwohl der deutsche Kapitalschlüssel nur bei knapp 18% liegt.
Diese “Bevorzugung” der großen Staaten könnte unter anderem darauf zurückzuführen sein, dass es bei den kleineren Ländern schlicht nicht genug Anleihen gibt, damit die EZB ihr angepeiltes Kaufvolumen erreichen kann. Es wird sich zeigen, ob die EZB somit ihr Kaufverhalten ändern wird, wenn sie nur noch eine kleinere Summe an Staatsanleihen aufkaufen muss.
Die im Rahmen des QE-Programms getätigten Käufe machen inzwischen fast die Hälfte der insgesamt knapp 4,4 Billionen Euro großen EZB-Bilanz aus. Wenn die EZB die Summe der monatlichen Anleihekäufe ab Januar senkt, ist in der kurzen Frist zu erwarten ist, dass sich die EZB-Bilanz zunächst etwas langsamer ausweiten wird. Um die tatsächliche expansive Wirkung der Geldpolitik zu beurteilen ist es aber auch notwendig zu beobachten, wie sich die übrigen Posten der Bilanz verändern, was aus heutiger Sicht aber nicht abschätzbar ist.
Das erste Programm zum Ankauf gedeckter Schuldverschreibungen (Covered Bond Purchase Programme, CBPP) wurde bereits 2009 von der EZB beschlossen, um nach der Finanzkrise den Markt für diese Papiere (z. B. Pfandbriefe) zu stabilisieren und Refinanzierungsproblemen der Banken entgegenzuwirken. Innerhalb eines Jahres wurden Wertpapiere im Gesamtvolumen von 60 Milliarden Euro angekauft. Ein zweites CBPP mit folgte dann von November 2011 bis Oktober 2012. Das aktuell laufende dritte CBPP wurde im Oktober 2014 verabschiedet.
Das Programm zum Ankauf forderungsbesicherter Wertpapiere (Asset Backed Securities Purchase Programme, ABSPP) wurde im September 2014 in Verbindung mit dem Programm zum Ankauf gedeckter Schuldverschreibungen (CBPP 3) beschlossen. Dabei werden ABS-Papiere am Primär- und Sekundärmarkt aufgekauft.
Im Rahmen des Programms zum Ankauf von Wertpapieren des öffentlichen Sektors (Public Sector Purchase Programme, PSPP) werden seit März 2015 Wertpapiere des öffentlichen Sektors wie Staatsanleihen sowie Schuldtitel europäischer Institutionen und Agenturen gekauft. Für die Ankäufe im Rahmen des PSPP gibt es detaillierte Regeln. So dürfen Staatsanleihen beispielsweise wegen des Verbots der monetären Staatsfinanzierung nur am Sekundärmarkt erworben werden. Es dürfen nur Papiere mit einer Laufzeit von mehr als einem Jahr aufgekauft werden. Zudem will die EZB nicht mehr als 33% aller auf den Sekundärmärkten befindlichen Papiere aufkaufen.
Mit dem Programm zum Ankauf von Wertpapieren des Unternehmenssektors (Corporate Sector Purchase Programme, CSPP) werden seit Juni 2016 auch Anleihen von Unternehmen in der Eurozone erworben. Ausgeschlossen sind Kreditinstitute und Unternehmen, deren Anleihen von den Ratingagenturen nicht mindestens als „Investment Grade“ bewertet werden. Die Anleihen müssen Laufzeiten zwischen sechs Monaten und 30 Jahren haben und können sowohl am Primärmarkt als auch am Sekundärmarkt gekauft werden.
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