Das EU-Fiskalregelwerk, also der Versuch der Europäischen Kommission, die Haushaltspolitik der Mitgliedsländer zu koordinieren, wird im September erstmals seit der Aussetzung zu Beginn der Pandemie wieder in Kraft treten. Aber ist die Glaubwürdigkeit der Regeln angesichts der Unsicherheit rund um die Wahlen in Frankreich und der sehr realen Möglichkeit einer fiskalischen Expansion, während eigentlich Einsparungen erforderlich wären, bereits vor ihrer Wiedereinführung gefährdet?
Die Aussetzung bot die Gelegenheit, die von den Mitgliedsländern als „veraltet“ empfundenen Fiskalregeln zu reformieren. Dies war jedoch nicht einfach. Nach mühsamen Verhandlungen, in denen die Mitgliedsländer um ihre eigenen Vorstellungen kämpften, wurden neue Fiskalregeln aufgestellt. Sie sind wieder einmal unvollkommen, wenn auch besser als das vorherige Paket. Alle Mitgliedsländer sehen die Notwendigkeit einer gewissen, wenn auch nur minimalen, fiskalischen Koordinierung, um zu verhindern, dass die Währungsunion durch Überschuldung gefährdet wird. Einige Regeln sind also besser als keine Regeln, und bessere Regeln als die bisherigen sollten auf jeden Fall begrüßt werden.
Um den Start dieses Frameworks vorzubereiten, hat die Kommission am vorigen Mittwoch sieben Länder in das Verfahren bei einem übermäßigen Defizit (excessive deficit procedure, EDP) überführt. Dabei handelt es sich um Länder, deren Haushaltslage als anpassungsbedürftig erachtet wird. Die Einleitung eines Defizitverfahrens bedeutet, dass das betroffene Land verpflichtet ist, sein Defizit unter den Referenzwert von 3% der Wirtschaftsleistung zu senken und seinen Schuldenstand auf einen rückläufigen Pfad zu bringen. In der Praxis bedeutet dies, dass die Länder, wenn sie der Kommission im Herbst ihre mehrjährigen Ausgabenpläne zur Überprüfung vorlegen, nachweisen müssen, wie sie dieser Verpflichtung nachkommen werden.
Eines der sieben Länder ist Frankreich. Mit einer Verschuldung von aktuell mehr als 110% des BIP muss Frankreich Wege zur Konsolidierung und zum Abbau seiner Haushaltsverschuldung finden. Meine Kollegen von Bruegel schätzen, dass Frankreich in den nächsten vier Jahren mindestens zwischen 0,5% und 0,8% einsparen muss, je nachdem, wie schnell dies geschehen soll.
Keine der politischen Parteien, die derzeit in Frankreich zur Wahl antreten, hat jedoch versprochen, die Ausgaben zu kürzen – im Gegenteil. Das Rassemblement National, das als Favorit auf den Wahlsieg gilt, verspricht, die Ausgaben in die Höhe zu treiben und sogar die Rentenreform von Präsident Macron rückgängig zu machen. Es ist sehr unwahrscheinlich, dass die nächste politische Regierung sich im September an das Diktat der neuen Haushaltsregeln halten wird.
Und hier fängt der Ärger an. Die EU-Kommission wird die Verfahren im Prinzip ausweiten müssen, aber wohin? Das Defizitverfahren selbst sieht zwar Geldstrafen für EU-Länder vor, die die Vorschriften nicht einhalten, aber in der Geschichte der Haushaltsvorschriften wurden noch nie Geldstrafen verhängt. Das Problem war immer, dass die Verhängung von Bußgeldern gegen ein Land, das zu viel Geld ausgibt, kontraproduktiv ist und dass die Finanzminister offenkundig nicht willens sind, Bußgelder für einen ihrer Kollegen zu akzeptieren.
Die Kommission wird eine Menge in Betracht ziehen müssen. Eine rechtsextreme Regierung in Frankreich zu tadeln und mit einem Bußgeld zu belegen, birgt die Gefahr, dass sich die Kluft zwischen einer zunehmend antieuropäischen Öffentlichkeit und dem Brüsseler Establishment vergrößert. Lohnt sich dieses Risiko im Falle Frankreichs?
Es steht eine Menge auf dem Spiel. Der französische Exzeptionalismus und ganz allgemein die Doppelmoral, mit der die Kommission in der Vergangenheit große Länder überwacht hat, haben ihre Glaubwürdigkeit untergraben. Jetzt, und vor allem wenn in Frankreich die Rechtsextremen gewählt werden, wird die Unfähigkeit, die EU-Vorschriften durchzusetzen, als Billigung einer Politik angesehen, die nicht nur für die Nachhaltigkeit des Euro gefährlich ist, sondern auch für die Demokratie. Nach der Finanzkrise und der extrem invasiven Politik der EU-Kommission in den Programmländern ist ein es nicht mehr möglich, die Zügel bei den europäischen Regeln locker zu lassen. Außerdem werden die kleinen Länder besonders genau beobachten, ob es einem großen Land wieder erlaubt wird, sich nicht an ein gemeinsames Regelwerk zu halten.
Die Europäische Kommission ist trotz des Versprechens eines Frameworks zur Verbesserung der Koordinierung nicht in einer guten Position. Das erste Jahr, in dem diese Regeln gelten, war angesichts der steilen Lernkurve bei ihrer Umsetzung immer ein schwieriges Jahr. Die Wahlen in Frankreich haben dieses erste Jahr noch schwieriger gemacht. Es liegt nun an der neuen Kommission, die Glaubwürdigkeit des gesamten Frameworks zu retten.
Zur Autorin:
Maria Demertzis ist Senior Fellow beim Thinktank Bruegel, wo dieser Beitrag zuerst in englischer Sprache erscheinen ist. Außerdem ist sie Professorin für Wirtschaftspolitik an der School of Transnational Governance am Europäischen Hochschulinstitut in Florenz.
